10月，全國(guó)電動(dòng)汽車鋰電裝機(jī)量為6.1GWh，同比增長(zhǎng)82.87%，環(huán)比增長(zhǎng)1.96%。其中純電乘用車電池裝機(jī)量為3.78GWh，同比增長(zhǎng)168.14%；插電乘用車電池裝機(jī)量為428.6MWh，同比增長(zhǎng)159.46%；純電客車電池裝機(jī)量為1.3GWh，同比增長(zhǎng)40.32%；插電客車電池裝機(jī)量為4.6MWh，同比下降94.55%；純電專用車電池裝機(jī)量為604.9MWh，同比下降20.27%。1-10月，全國(guó)電動(dòng)汽車鋰電裝機(jī)量累計(jì)達(dá)到35.64GWh，同比增長(zhǎng)90.15%。
產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致動(dòng)力電池裝機(jī)量本月環(huán)比微增，進(jìn)入年末產(chǎn)銷旺季，繼續(xù)看好年末消費(fèi)市場(chǎng)拉動(dòng)：本月鋰電裝機(jī)量環(huán)比僅增長(zhǎng)1.96%，主要是新能源商用車產(chǎn)量趨緩所致。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月共生產(chǎn)新能源汽車14.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)58%，環(huán)比增長(zhǎng)15%，其中帶電量較大的新能源商用車本月產(chǎn)量環(huán)比增速大幅趨緩，純電客車、插電客車鋰電裝機(jī)量均有不同程度下降。本月純電A00級(jí)車成為新能源乘用車最大亮點(diǎn)，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示本月銷量環(huán)比增長(zhǎng)79%，在純電車型中的占比大幅提升至55%，但由于其帶電量小，使得銷量大增的同時(shí)對(duì)裝機(jī)量的拉動(dòng)幅度有限。
進(jìn)入第四季度，市場(chǎng)存在2019年補(bǔ)貼政策退坡40%的預(yù)期，將刺激整車廠的加速產(chǎn)銷和消費(fèi)者的提前購(gòu)車，消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入活躍期。預(yù)計(jì)年末消費(fèi)市場(chǎng)將延續(xù)火熱狀態(tài)，產(chǎn)銷進(jìn)一步走強(qiáng)，將繼續(xù)拉動(dòng)鋰電裝機(jī)量的快速增長(zhǎng)。
三元電池占比繼續(xù)擴(kuò)大，NCA電池首次實(shí)現(xiàn)裝機(jī)，磷酸鐵鋰在純電專用車裝機(jī)占比反超三元；軟包電池占比小幅提升：
從材料看，本月NCM三元電池裝機(jī)量達(dá)到4.14GWh，占比達(dá)到68%，占比較上月繼續(xù)提升，在純電乘用車、插電乘用車中占比達(dá)到93%和100%。NCA三元電池首次實(shí)現(xiàn)裝機(jī)7.6MWh，主要用于純電乘用車。純電專用車本月鋰電裝機(jī)材料發(fā)生較大變化，磷酸鐵鋰電池反超NCM三元電池，占比提升至58%，NCM三元電池占比下滑至36%，顯示出新能源汽車市場(chǎng)整體為獲得更高補(bǔ)貼而追求電池更高能量密度的同時(shí)，部分廠商出于成本考慮選擇磷酸鐵鋰路線。
從形狀看，方形電池依舊占據(jù)主流，但軟包電池在除純電專用車外的其他車型中的應(yīng)用比例均有所提升，其中插混客車全部使用了軟包電池。
寧德時(shí)代、比亞迪雙寡頭地位穩(wěn)固，國(guó)軒高科晉級(jí)前三。外資電池廠配套尚在起步，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩背景下，國(guó)內(nèi)外實(shí)力廠商加緊擴(kuò)充產(chǎn)能：行業(yè)格局整體維持，寧德時(shí)代與比亞迪本月裝機(jī)量分別占41.3%和23.6%，合計(jì)裝機(jī)量市場(chǎng)份額超過(guò)64%，較上月略有下滑，但依舊獨(dú)占鰲頭。
以磷酸鐵鋰電池為主的國(guó)軒高科本月表現(xiàn)亮眼，本月實(shí)現(xiàn)裝機(jī)289.5MWh，占4.7%，排名較上月大幅提升。以日韓為首的外資電池廠的國(guó)內(nèi)配套車型已陸續(xù)進(jìn)入推薦目錄，相關(guān)配套逐步開(kāi)展，LG化學(xué)等企業(yè)的產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)少量裝機(jī)。目前新能源汽車鋰電產(chǎn)業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，中高端優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能較為稀缺，頭部企業(yè)產(chǎn)能供不應(yīng)求。部分具備技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)的中小電池廠近期籌劃擴(kuò)建產(chǎn)能，萬(wàn)向集團(tuán)計(jì)劃投資686億元開(kāi)展80GWh鋰電池項(xiàng)目，捷威動(dòng)力計(jì)劃投資108億元建設(shè)20GWh三元電池項(xiàng)目。
預(yù)計(jì)短期內(nèi)“寧德時(shí)代+比亞迪”對(duì)行業(yè)的壟斷地位難以改變，但在追求電池更高性能和頭部企業(yè)供不應(yīng)求的大背景下，具備技術(shù)、資金優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)外廠商仍有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，長(zhǎng)期來(lái)看存在蠶食頭部企業(yè)市場(chǎng)份額的可能。
文章來(lái)源：國(guó)金證券
