2025年7月8日，A股光伏板塊迎來集體井噴行情，掀起漲停潮。這輪爆發(fā)行情的背后，反映的或是政策層面釋放的"反內(nèi)卷"強信號，以及市場對優(yōu)化行業(yè)格局的強烈預(yù)期。

市場表現(xiàn)：光伏板塊領(lǐng)漲A股

7月8日，A股市場整體呈現(xiàn)強勁牛市氛圍，而光伏板塊在普漲格局中以絕對領(lǐng)漲姿態(tài)成為當(dāng)日行情的核心主線。

截至收盤，板塊內(nèi)掀起漲停潮，通威股份、首航新能、弘元綠能、雙良節(jié)能、億晶光電等個股強勢封板；陽光電源、天合光能、錦浪科技、隆基綠能、東方日升等行業(yè)龍頭亦表現(xiàn)搶眼，漲幅均超6%，市場交投情緒異常火爆。

行情引爆點：政策層面釋放重大信號

此次光伏板塊的領(lǐng)漲行情，并非偶然的市場波動，7月3日工信部的一場高規(guī)格座談會成為關(guān)鍵引爆點。

7月3日，工信部召開了光伏行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會。從“工信微報”官微的一張配圖中可以辨識出，與會的14家光伏企業(yè)或行業(yè)協(xié)會代表陣容極具代表性。其中，光伏企業(yè)代表均為光伏產(chǎn)業(yè)鏈四大主鏈環(huán)節(jié)公司的“一把手”，涵蓋了頭部硅料企業(yè)、硅片企業(yè)和電池組件巨頭。（包括通威集團董事局主席劉漢元、協(xié)鑫集團董事局主席朱共山、陽光電源董事長曹仁賢、TCL中環(huán)董事長李東生、晶科能源董事長李仙德、天合光能董事長高紀凡、隆基綠能董事長鐘寶申、晶澳科技執(zhí)行總裁楊愛青、中國光伏行業(yè)協(xié)會執(zhí)行秘書長劉譯陽等。）

據(jù)悉，14家光伏行業(yè)企業(yè)及光伏行業(yè)協(xié)會負責(zé)人在該會議上作交流發(fā)言，圍繞企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、科技創(chuàng)新、市場競爭、行業(yè)生態(tài)建設(shè)等方面進行交流，介紹企業(yè)基本情況、面臨的困難和問題，提出政策建議。會議針對光伏產(chǎn)業(yè)存在的“內(nèi)卷式”價格競爭，釋放出明確的治理信號。

實際上，近期“反內(nèi)卷”的聲浪一陣高過一陣。

從政策層面來看，國家密集釋放出整治行業(yè)無序競爭的強烈號召，"反內(nèi)卷"政策在不斷發(fā)力與升級。

集邦光儲觀察梳理發(fā)現(xiàn)，早在去年7月，中央政治局會議就已提出"反內(nèi)卷"概念。后續(xù)中央經(jīng)濟工作會議、2025年政府工作報告反復(fù)強調(diào)綜合整治"內(nèi)卷式"競爭，并寫入官方文件。明確的政策表述預(yù)示著政策的干預(yù)將全面且有力。

7月3日，工信部組織14家覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上中下游的頭部企業(yè)座談。據(jù)參會企業(yè)透露，工信部要求各企業(yè)上報生產(chǎn)成本價，并警告若繼續(xù)以低于成本價銷售，可能面臨“重罰”。此次極高的關(guān)注度與高規(guī)格的座談會，彰顯了國家對整治行業(yè)亂象的重視。

核心驅(qū)動因素：政策定調(diào)與市場響應(yīng)

綜合來看，此次光伏板塊爆發(fā)背后的深層邏輯核心可歸結(jié)為以下兩點：

1.政策定調(diào)到政策落地，“反內(nèi)卷”信號明確

如前文所述，國家層面已密集釋放出整治行業(yè)無序競爭的強烈信號。后續(xù)將依法依規(guī)治理光伏行業(yè)的低價內(nèi)卷和無序競爭，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，并推動落后產(chǎn)能的有序退出。

從行業(yè)發(fā)展背景來看，在"雙碳"目標驅(qū)動下，大量資本涌入光伏制造業(yè)，導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)供需極端失衡的狀態(tài)，并引發(fā)全產(chǎn)業(yè)鏈的價格“地震”。產(chǎn)能方面來看，截至2024年末，硅料、硅片、電池、組件四大核心環(huán)節(jié)產(chǎn)能均超1100GW，而2025年全球光伏市場新增裝機需求預(yù)期為550-590GW，產(chǎn)能遠超實際需求。

從頂層定調(diào)到行業(yè)迅速響應(yīng)落地，在政策利好驅(qū)動下，光伏板塊呈現(xiàn)全面普漲。最直接快速的反應(yīng)出現(xiàn)在了上游多晶硅環(huán)節(jié)，率先出現(xiàn)價格異動。

7月8日，主流多晶硅企業(yè)及第三方機構(gòu)紛紛上調(diào)報價；但據(jù)集邦光儲觀察了解，目前暫未出現(xiàn)實際成交。價格快速變動極大地提振全產(chǎn)業(yè)鏈信心，有望觸發(fā)從上游到下游的聯(lián)動上漲。

正是在行業(yè)陷入“產(chǎn)能過?！獌r格觸底—集體虧損”的狀態(tài)下，上述政策信號才形成了改變市場預(yù)期的強大合力。

2.產(chǎn)業(yè)鏈價格或已見底，產(chǎn)能出清進入實質(zhì)階段

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，經(jīng)過長期調(diào)整，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格已處于歷史低位，不少二三線廠商甚至面臨現(xiàn)金成本倒掛的生存壓力，價格底部特征顯著。以組件價格為例，2025年組件最低中標價甚至一度跌破行業(yè)協(xié)會測算的最低生產(chǎn)成本線，導(dǎo)致企業(yè)"越賣越虧"。

隨著“反內(nèi)卷”政策的落地和供給側(cè)出清的加速，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望觸底反彈。在政策引導(dǎo)下，市場普遍認為，政府將通過更嚴格的行業(yè)規(guī)范、環(huán)保標準以及市場化手段，加速淘汰落后產(chǎn)能。

此預(yù)期也得到了部分企業(yè)行動的印證。日前有消息稱，部分光伏玻璃企業(yè)開始醞釀采取減產(chǎn)或者冷修工作，發(fā)起新一輪減產(chǎn)保價，產(chǎn)能出清或進入實質(zhì)階段。

綜上所述，7月8日光伏板塊的集體飆升，歸因仍是近期政策層面釋放的重大利好信號。政策的強力介入，將引發(fā)市場對產(chǎn)業(yè)格局優(yōu)化、落后產(chǎn)能出清的強烈推動，“反內(nèi)卷”政策催化影響顯現(xiàn)。

集邦光儲觀察認為，短期內(nèi)，政策紅利將在一定程度上提振市場情緒；中長期來看，隨著產(chǎn)業(yè)集中度提升、企業(yè)盈利能力修復(fù)，在技術(shù)創(chuàng)新、成本優(yōu)勢及全球化布局方面具備核心競爭力的龍頭企業(yè)，有望在行業(yè)新秩序中占據(jù)更有利的位置。

本文內(nèi)容由集邦光儲觀察原創(chuàng)；如需轉(zhuǎn)載或引用數(shù)據(jù)，請標明出處。