11月25日這一天，對于昱輝陽光來說，這除了是其2019第三季度財(cái)報(bào)發(fā)布的常規(guī)節(jié)點(diǎn)外，還是公司正式對外宣布管理層大變動，業(yè)務(wù)方向大調(diào)整的重要里程碑，而對于我們這些關(guān)注昱輝陽光的國內(nèi)光伏人來說，它還向我們透露了一個(gè)重磅信號，昱輝陽光正式宣布出售所有中國光伏資產(chǎn)，和中國光伏市場揮手再見。在美國紐約證交所上市的它，正在從一個(gè)讓人感到親切的中概股光伏企業(yè)，逐步換血成為一個(gè)徹底的美國光伏企業(yè)。

11月25日，昱輝陽光官方網(wǎng)站宣布,任命Liu Yumin為公司首席執(zhí)行官(CEO)，自2019年12月4日起生效。自2019年7月起擔(dān)任首席執(zhí)行官的Shelley Xu女士將離開昱輝陽光尋求其他機(jī)會。此外，昱輝陽光還宣布，任命Chen Ke為首席財(cái)務(wù)官(CFO)，立即生效。Chen Ke將繼續(xù)在公司董事會任職。

為了使公司的結(jié)構(gòu)與新的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)保持一致，使公司越來越關(guān)注全球市場，并使公司在美國上市，公司總部將遷至美國康涅狄格州的斯坦福德市。Yumin Liu和Ke Chen都將常駐新的美國總部。

11月25日，昱輝陽光發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)，昱輝陽光第三季度的收入6600萬美元，而第二季度為1360萬美元，環(huán)比增長386%，去年同期為1880萬美元，同比增長251%。三季度營收遠(yuǎn)超此前1500萬美元至1600萬美元的預(yù)期。三季度的毛利潤為1620萬美元，毛利率為24.6%，也超出此前預(yù)期。

昱輝陽光稱，在越南、印度等一些新興市場，本有一些正在開發(fā)的項(xiàng)目。但在進(jìn)行詳細(xì)的盈利評估后，這些項(xiàng)目不具有經(jīng)濟(jì)性，因此取消了這些項(xiàng)目并將精力轉(zhuǎn)向美國、歐洲等市場。

美國和歐洲市場的項(xiàng)目具有更高的利潤，也是未來業(yè)務(wù)的重心。目前正通過出售中國光伏項(xiàng)目的方式收回現(xiàn)金并投資到回報(bào)更高的歐美市場。

即將到來的2020年，昱輝陽光將開啟賣賣賣的一年。除了中國地區(qū)的190MW光伏資產(chǎn)外，還將賣出匈牙利的10-15兆瓦的項(xiàng)目，波蘭新開發(fā)的約30兆瓦項(xiàng)目，西班牙正在建設(shè)的12兆瓦項(xiàng)目以及美國地區(qū)的40-60兆瓦光伏項(xiàng)目。

昱輝陽光已完成、在運(yùn)營、正在開發(fā)項(xiàng)目總和從第二季度的1.4GW下降至第三季度的1.1GW，其中降幅最大的為正在開發(fā)的后期項(xiàng)目，從740MW降至399MW。

目前在中國197MW屋頂項(xiàng)目主要集中在開發(fā)環(huán)境良好的東部省份。這些省份自發(fā)自用的分布式光伏項(xiàng)目是昱輝陽光最有價(jià)值的投資。但隨著昱輝陽光向輕資產(chǎn)光伏項(xiàng)目開發(fā)商轉(zhuǎn)型，目前正打算將這些分布式資產(chǎn)貨幣化（變現(xiàn)），降負(fù)債，減杠桿，改善現(xiàn)金流。

補(bǔ)充：“輕資產(chǎn)”是將產(chǎn)品制造和零售分銷業(yè)務(wù)外包，自身則集中于設(shè)計(jì)開發(fā)和市場推廣等業(yè)務(wù)，可以降低公司資本投入，特別是生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)大量固定資產(chǎn)投入，以期提高資本回報(bào)率。

變現(xiàn)后的這筆錢將用于擴(kuò)展美國和歐洲的業(yè)務(wù)。第三季度，昱輝陽光將浙江的11個(gè)分布式光伏項(xiàng)目賣給了一家專門從事光伏產(chǎn)業(yè)的國企，并將上海的三個(gè)小型分布式項(xiàng)目賣給了暫未公布的第三方。浙江11個(gè)光伏項(xiàng)目總計(jì)裝機(jī)量20.6MW，上海三個(gè)分布式項(xiàng)目總計(jì)1.7MW，這些項(xiàng)目中的7MW已確認(rèn)在第三季度收入中，還有15.3MW將計(jì)入第四季度收入。

未來的重心市場將轉(zhuǎn)向美國市場。昱輝陽光稱在美國開發(fā)的項(xiàng)目都與當(dāng)?shù)厥姓凸搽娏鞠嘟Y(jié)合，目前昱輝陽光在美國擁有283兆瓦待建項(xiàng)目，其中98兆瓦是紐約州明尼蘇達(dá)州的社區(qū)光伏。

在昱輝陽光的財(cái)報(bào)中，昱輝將Vivint、Sunrun、Sonova和SunPower四家企業(yè)納入同組比較。

羅斯資本提出，以上四家企業(yè)屬于開發(fā)光伏項(xiàng)目并持有它們，而昱輝陽光是開發(fā)光伏項(xiàng)目但賣掉它們，在商業(yè)模式上有根本不同。未來昱輝陽光會和四家企業(yè)處于同一賽道嗎？

對于這個(gè)問題，昱輝巧妙地稱SunPower做了和昱輝陽光一樣的事，但并沒有對此做出具體的解釋。昱輝陽光稱自己目前是全球光伏項(xiàng)目開發(fā)的領(lǐng)導(dǎo)者，而且是獨(dú)一無二的領(lǐng)導(dǎo)者。

羅斯資本提出質(zhì)疑，反問昱輝陽光所說的領(lǐng)導(dǎo)者是不是指第一？在項(xiàng)目開發(fā)領(lǐng)域，阿特斯的項(xiàng)目和渠道都很大，被羅斯資本認(rèn)為是業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。如果昱輝陽光是第一，將置阿特斯于何地？

對此昱輝陽光稱與阿特斯有著不同的戰(zhàn)略理念，昱輝陽光更專注屋頂光伏項(xiàng)目，更專注于歐美市場。

來源：SOLARZOOM