11月21日，寶馬宣布追加對寧德時代的采購，金額從40億歐元提高至73億歐元（約合人民幣567億元）。奧迪中國區(qū)總裁伍斯特也在廣州車展確認(rèn)，正與中國第二大電池供應(yīng)商比亞迪就電池采購進(jìn)行洽談。此外，大眾CEO也表示希望通過與多家電池供應(yīng)商達(dá)成合作的“歐洲模式”，解決中國市場的電池供應(yīng)問題。

國際汽車巨頭為何頻頻對中國動力電池企業(yè)示好？在與日韓老牌電池企業(yè)競爭當(dāng)中，中國制造能否殺出重圍？在整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，哪些環(huán)節(jié)具備投資機(jī)會？本文綜合多家機(jī)構(gòu)研報(bào)，從海外電池供需切入，試圖為讀者厘清產(chǎn)業(yè)鏈的中期投資邏輯。

電動車出貨量+單車帶電量雙升 優(yōu)質(zhì)電池資源緊缺

日前多家國際巨頭車企陸續(xù)提出電動化戰(zhàn)略。大眾繼打造純電動車開發(fā)平臺MEB外，于本月中提出到2025年全球電動化率要在20%以上。戴姆勒集團(tuán)也提出“Ambition 2019”計(jì)劃，計(jì)劃到2022年歐洲工廠實(shí)現(xiàn)碳中和，2030年電動車銷量占總銷量一半以上。

綜合考慮歐洲純電動車型的長續(xù)航偏好，和歐洲插混車型可能相對更高占比。根據(jù)中信建投預(yù)測，2020年和2025年歐洲單車帶電量均值分別為50kWh和75kWh，相應(yīng)動力電池需量為40GWh和225GWh，如果2030年整車產(chǎn)銷達(dá)500萬輛，則相應(yīng)電池需求量為375GWh。但據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈草根調(diào)研，歐洲市場動力電池目前僅有LG、三星SDI等小批量供貨能力，隨著歐洲新能源車出貨量快速上升，動力電池將面臨供不應(yīng)求的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)目前LG、寧德時代等動力電池龍頭廠商對歐洲產(chǎn)能建設(shè)的規(guī)劃目標(biāo)，寧德時代、LG、SKI和Northvolt產(chǎn)能可分別達(dá)100GWh、70GWh、7.5GWh和32GWh，對比發(fā)現(xiàn)有近百萬的需求量缺口。而此次寶馬與寧德時代巨額訂單的落地，恰恰證明了國際廠商正在搶奪優(yōu)質(zhì)電池產(chǎn)能資源，海內(nèi)外動力電池龍頭的成長空間具有較高的確定性。

中國動力電池競爭力凸顯 份額向頭部企業(yè)集中

根據(jù)財(cái)通證券的統(tǒng)計(jì)，今年前10月動力電池累計(jì)裝機(jī)量月46.4GWh，同比增長34%。寧德時代裝機(jī)量最大，同比增長65%，以51%的市場份額強(qiáng)勢占據(jù)榜首。值得注意的是，電池裝機(jī)量前5名共占據(jù)了81%的市場份額，動力電池市場馬太效應(yīng)明顯。

招商證券認(rèn)為，實(shí)際上，中國動力電池的在全球的競爭力與潛力是被低估的。此前大多數(shù)海外車企是由日韓動力池企業(yè)配套供應(yīng)，但隨著中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，多家電池龍頭打入國際車企供應(yīng)鏈。

例如，寧德時代已成功打入歐美日韓車企供應(yīng)鏈，基本覆蓋主流歐洲車企，同時孚能科技進(jìn)入戴姆勒供應(yīng)鏈，億緯鋰能進(jìn)入戴姆勒、現(xiàn)代起亞供應(yīng)鏈，欣旺達(dá)打入雷諾供應(yīng)鏈。中國企業(yè)在制造與成本控制方面一直有領(lǐng)先優(yōu)勢，近幾年know-how與材料體系正在快速學(xué)習(xí)和追趕，后續(xù)中國的競爭力會進(jìn)一步加強(qiáng)。

文章來源：科創(chuàng)板日報(bào)