根據彭博報道，歐盟考慮出臺新能源車刺激計劃，對零排放車豁免增值稅（歐洲各國增值稅在20%上下）。

1、需求端：增值稅豁免帶來純電動價格優(yōu)勢。本次增值稅豁免針對純電動BEV，而非混動PHEV。根據歐盟現在法律，歐盟不允許成員國增值稅低于15%，通常在20%以上，最高的是27%。以歐洲地區(qū)最暢銷的大眾高爾夫為例，免征稅情形下，燃油版購置成本2.8萬歐，純電動版為2.6萬歐，推動純電動車需求。純電動對動力電池需求更大，根據統計，目前純電動車型單車帶電量平均為53.3度，而混動平均僅為12.4度，利好動力電池需求，通過產業(yè)鏈傳導至鋰電設備。

2、草案雖仍在討論中，但落地可能性較大。歐盟成員國中有一國免征增值稅豁免，則會迫使其他國家采取同樣行動。歐盟境內增值稅只能征收一次，假設AB兩國均為歐盟成員國，A國取消但B國保留增值稅，則B國消費者可選擇前往A國購買，省下增值稅成本。

3、供給端：歐洲碳排放政策驅動車企電動化。碳排放政策最近考核時點為2020年，驅動2020年電動化率至少達到12%。2019年全年歐盟地區(qū)電動化率為4%，增長空間廣闊。2020Q1電動化率為6.8%，驗證碳排放政策對歐洲電動化的驅動。車企通過加大電動化車型研發(fā)及投放應對政策壓力，帶來車型選擇的豐富、車輛性價比的提升，驅動消費者的自發(fā)選擇。

文章來源：民生證券