近日，三星SDI發(fā)布了自己的年報，韓國的不少證券公司也對其業(yè)務(wù)情況做了分解和預(yù)估，筆者感覺自從三星Note 7之后，SDI的行事風(fēng)格完全變樣了。

01、三星動力電池的業(yè)務(wù)的長期展望

從整體營收來看，三星SDI在2019年時自成立以來，首次實現(xiàn)年銷售額10萬億韓元，達到了100097.4億韓元（588.247億人民幣）。其中電池業(yè)務(wù)的情況電池部門的銷售額為7.71萬億韓元（453億人民幣），同比增長11％ 。

大電池業(yè)務(wù)：目前SDI的主要客戶包括大眾（PHEV的項目和E-golf、BMW的海外PHEV電池和FCA的BEV 項目），大電池業(yè)務(wù)自從2019年Q2以來持續(xù)在上漲，2019年折算下來一共有195.8億 。

小電池業(yè)務(wù)：包含手機電池和圓柱電池，由于手機需求的瓶頸問題，SDI的軟包小電池達到了一定的瓶頸，小電池看下來發(fā)展的情況比較穩(wěn)定，總體的拆分下來在下跌，一共257億。

備注：這個拆分是《??? ???? ???, ??? ??》報告里面做的，SDI在季度報告前三季度都有個顏色分拆的，可能是韓國券商去調(diào)研的數(shù)據(jù) 。

圖1 SDI的電池業(yè)務(wù)收入拆分（單位億RMB）

在利潤方面，年度營業(yè)利潤同比下降35.4％至4,622億韓元（27億人民幣），特別是第四季度的營業(yè)利潤同比下降91.9％到201億韓元。這個主要是在去年10月份，對韓國的ESS儲能系統(tǒng)采取消防措施（包括防火的措施）一次性支出2000億韓元，這一大筆錢下去，整個第四季度的利潤情況不太好看。不過好的地方，隨著儲能方面的措施到位，目前SDI的ESS儲能業(yè)務(wù)還能繼續(xù)往前走。 在三星的報告《4Q19 Quarterly Earnings》有幾個很關(guān)鍵的數(shù)據(jù)：

IHS預(yù)測2020年，xEV新能源汽車市場的需求量為176GWh，會有55%的增幅，這個數(shù)據(jù)主要是出自對中國、歐洲兩個主要市場的增幅的預(yù)測，未必能達到這個速度的需求量增長 。

B3預(yù)測2020年，全球的儲能市場的需求量為15.9GWh，會有26%的增幅

B3預(yù)測小型電池市場，2020年會有102億支電芯，同比14%的漲幅

這里最為奇特的地方，是三星單獨把IT方面的紐扣電池拿出來，由于無線耳機的需求，三星SDI表示：“我們將專注于開發(fā)高密度'紐扣電池'并進入中國市場，以擴大銷售”，在動力電池業(yè)務(wù)上轉(zhuǎn)向圓柱并兼顧兩頭也算了，單獨把紐扣電池拉出來說一下，真的是兩頭都要兼顧。

02、會影響全球的供應(yīng)鏈？

三星SDI是個謎，在2016年和LG Chem進入中國市場的時候，是采取了殺氣騰騰的價格戰(zhàn)策略的。時至2020年，在其最重要的兩個客戶BMW和大眾身上，一個是從PHEV&BEV的A點轉(zhuǎn)為了BEV的B點，在大眾的MEB項目上從之前的三家主供被剔除出電池戰(zhàn)略伙伴，這個轉(zhuǎn)變有點大。但是整體的局勢，隨著一線龍頭企業(yè)的博弈權(quán)越來越大，我們也看到了一些平衡的手段。所以目前三星SDI還考慮在匈牙利擴大產(chǎn)能。在歐洲，匈牙利工廠目前正在運營中，目前有3條生產(chǎn)線投入運營，1號產(chǎn)線于2018年底投入運營，而2-4號線在2019年3月至9月分別投入運營。根據(jù)最新的需求情況，三星SDI還計劃在哥德建立第二家工廠，共考慮四條生產(chǎn)線，年產(chǎn)能為1200萬塊動力電池。計劃2020年啟動建設(shè)，2021年開始運營，滿足歐洲客戶的需求。

圖2 SNE比較的2018年10月到2019年10月的市場份額

SDI在線的產(chǎn)線，之前主要是用于ESS和出口到歐洲的產(chǎn)品，根據(jù)下一步的情況，可能會落地一個面向BEV和PHEV的動力電池產(chǎn)線，這里涉及的問題是中國從2017年開始電芯的價格下降速度太快，按照國外車企的節(jié)奏來跟隨的SDI未必能趕得上這個成本下降的速度。

小結(jié)：如上面的圖里面看到的那樣，在全球范圍內(nèi)來看電池企業(yè)是寡頭化的，所以也就出現(xiàn)了PSA自己投錢和Saft準(zhǔn)備產(chǎn)能，VW也要投錢在歐洲插手電池業(yè)務(wù)甚至在國內(nèi)尋找潛在標(biāo)的。整個市場的均衡態(tài)勢，可能會受到法規(guī)和需求的調(diào)動，到底2020年實際行業(yè)的發(fā)展情況，還有點變數(shù)。

文章來源：汽車電子設(shè)計