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顆粒硅的優(yōu)缺點(diǎn)及隆基、中環(huán)、通威等各公司的看法

作者: | 發(fā)布日期: 2020 年 12 月 25 日 9:24 | 分類: 產(chǎn)業(yè)資訊

顆粒硅存在哪些問(wèn)題和顯著優(yōu)勢(shì)?

一、顆粒硅基本情況

1、顆粒硅的優(yōu)點(diǎn)

1)因?yàn)楹碾娏可偎岳碚撋a(chǎn)成本低,顆粒硅生產(chǎn)耗電量在20度左右,西門(mén)子法在50度左右;

2)理論上擁有更高的轉(zhuǎn)化效率,并且適合連續(xù)生產(chǎn)。

2、顆粒硅的缺點(diǎn)

1)生產(chǎn)安全性是產(chǎn)能瓶頸。生產(chǎn)過(guò)程中要使用到硅烷,該氣體極為活潑,在零下80度下遇空氣都會(huì)發(fā)生爆炸,對(duì)于化工生產(chǎn)來(lái)說(shuō)一旦出現(xiàn)安全事故影響會(huì)很大;

2)顆粒硅的生產(chǎn)工藝決定了雜質(zhì)含量很難控制,目前已知有含氫量高(在氫氣生產(chǎn)環(huán)境中有吸附)、含碳量高(生產(chǎn)器壁是碳基生產(chǎn)過(guò)程中硅會(huì)撞擊器壁,內(nèi)襯也多為碳基材料),還有在包裝運(yùn)輸過(guò)程中會(huì)有一些污染(顆粒硅的比表面積大,更容易吸附雜質(zhì));

3)品質(zhì)的連續(xù)性難以得到保證。因?yàn)榍懊嫣岬降纳a(chǎn)工藝的問(wèn)題,顆粒硅無(wú)法保證連續(xù)大規(guī)模生產(chǎn)后產(chǎn)品的質(zhì)量一致,硅料的品質(zhì)差異大。

3、顆粒硅現(xiàn)狀

目前協(xié)鑫有6000噸產(chǎn)能,號(hào)稱會(huì)擴(kuò)到3萬(wàn)噸,根據(jù)專家的說(shuō)法,協(xié)鑫達(dá)到6000噸產(chǎn)能用了兩年半,現(xiàn)在要做一萬(wàn)噸的話估計(jì)要到一年半的時(shí)間。目前因?yàn)楣に嚿系姆N種問(wèn)題,行業(yè)普遍把顆粒硅作為添加料使用,摻雜比例基本上控制在30%以下。

4、成本比較

根據(jù)專家數(shù)據(jù),顆粒硅2015年理論生產(chǎn)成本是8美元/公斤,西門(mén)子法2020年三季度是5.82美元/公斤。根據(jù)協(xié)鑫自己的說(shuō)法,顆粒硅的理論生產(chǎn)成本在3.5萬(wàn)元/噸,通威表示自己最新項(xiàng)目的生產(chǎn)成本在3.5-3.6萬(wàn)元/噸,下一步將降到3萬(wàn)元/噸。單位投資方面,2020年顆粒硅的理論投資值是8億元/萬(wàn)噸,西門(mén)子法的實(shí)際值是7億元/萬(wàn)噸。電力成本方面,顆粒硅25度,西門(mén)子法45度,專家對(duì)此說(shuō)法都不太一樣,大致上的總耗電量上是顆粒硅在20度+,西門(mén)子法在60度左右。

5、一個(gè)尷尬的局面

新技術(shù)的推廣和使用是需要產(chǎn)業(yè)里面多方位投入的,幾乎看不到單一廠商能憑借一己之力額能把一個(gè)技術(shù)推成主流(遠(yuǎn)有各方面都強(qiáng)于液晶電視的等離子電視被淘汰,近有大尺寸OLED唯一廠商LG推不動(dòng))。當(dāng)前顆粒硅出現(xiàn)的種種技術(shù)問(wèn)題、成本下降難的問(wèn)題其實(shí)更多的是行業(yè)參與的玩家太少,資本在這方面的投入力量不夠。按照協(xié)鑫的說(shuō)法,這項(xiàng)技術(shù)未來(lái)不會(huì)快速的大面積普及(專利保護(hù)),那么必然它的發(fā)展速度是受限制的,西門(mén)子法能在十年前的競(jìng)爭(zhēng)中勝出某種程度上也有快速普及的功勞,只有形成行業(yè)級(jí)別的規(guī)模效應(yīng)才能全方位的降低成本。因此在當(dāng)下的局面中,我們認(rèn)為顆粒硅技術(shù)問(wèn)題的解決不會(huì)很快。對(duì)于成本是核心考量因素但又沒(méi)有量產(chǎn)的技術(shù)(無(wú)法驗(yàn)證穩(wěn)定量產(chǎn)后成本到底是多少),我們認(rèn)為更合理的態(tài)度還是邊走邊看,等待量產(chǎn)結(jié)果,產(chǎn)業(yè)最后會(huì)給我們答案。

二、各家券商研究員觀點(diǎn)

1、海通證券:

協(xié)鑫感覺(jué)這一兩年來(lái),整個(gè)公司的重心都是放在如何盤(pán)活自己的資產(chǎn)上,到處想把自己賣出去,這樣的企業(yè)能搞一個(gè)革命性的東西出來(lái),實(shí)在沒(méi)什么可信性,最早聽(tīng)到出來(lái)講顆粒硅的那位副總都離開(kāi)協(xié)鑫了,最近變化的感覺(jué)不是技術(shù),而是市場(chǎng)的目光,硅片企業(yè)嘴上說(shuō)說(shuō)考慮加大使用比例,就把大家的焦點(diǎn)引過(guò)來(lái)了,而硅片說(shuō)這樣話的主要原因,是硅料價(jià)格太高,所以考慮一些低價(jià)原材料的比例高一些。顆粒硅成本低只是理論上的,現(xiàn)實(shí)中很難,要想成本低,就得上大爐子,大爐子的管控更加難,顛覆幾乎是沒(méi)可能,最多是少量摻一點(diǎn)。

2、海通國(guó)際:

顆粒硅下游(晶澳隆基中環(huán))驗(yàn)證通過(guò)了。0.6萬(wàn)噸滿產(chǎn),月底擴(kuò)產(chǎn)到1萬(wàn)噸。明年上半年再加3萬(wàn)噸。兌現(xiàn)以后,改變行業(yè)格局。協(xié)鑫凈利至少30億以上。

3、國(guó)盛證券:

從最基本邏輯去看的話,光伏和現(xiàn)在是一個(gè)拼成本的行業(yè),如果這個(gè)技術(shù)真的成熟的話,未來(lái)肯定還是有成功的可能性的,但是核心還是看就是大家能不能做出來(lái)吧,因?yàn)轭w粒料就這個(gè)事情已經(jīng)講了很多年了,從14、15年就開(kāi)始講了。突然受到關(guān)注的原因是今年應(yīng)該是開(kāi)始持續(xù)送樣了,今年各個(gè)硅片廠都有試,隆基中環(huán)這些都有試,中環(huán)這邊反饋一直都是可以,量還是不錯(cuò)的,再加上廠房已經(jīng)連續(xù)運(yùn)營(yíng)五六個(gè)月了,所以說(shuō)大家覺(jué)得他還可以。

4、中信建投:

我們了解到的情況是這個(gè)東西在過(guò)去半年到一年有很大的進(jìn)步,解決了這過(guò)去的很多問(wèn)題,其實(shí)按協(xié)鑫自己的說(shuō)法未來(lái)應(yīng)該是可以成為主流的,但是硅片廠相對(duì)來(lái)說(shuō)就謹(jǐn)慎一些,其他的硅料廠對(duì)這個(gè)事情就更謹(jǐn)慎,所以其實(shí)我覺(jué)得對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)大部分投資者來(lái)說(shuō)現(xiàn)在沒(méi)有必要去博這個(gè)事情會(huì)不會(huì)成,我覺(jué)得如果是這事兒成了,那未來(lái)還會(huì)有更大的更多的漲幅在后面,能抓住后面的確定性的機(jī)會(huì)就好了,現(xiàn)在其實(shí)還有很大的不確定性,我個(gè)人覺(jué)得沒(méi)有必要那么著急。

三、各企業(yè)對(duì)于顆粒硅的看法

1、隆基股份:

跟一些企業(yè)在做試做和推進(jìn),目前就是做一種填充料,沒(méi)有足夠大的供應(yīng)量,且使用的時(shí)候發(fā)現(xiàn)含氫量比較高,有飄料情況,還需要做工藝上的調(diào)整,要看協(xié)鑫他們產(chǎn)能建成投產(chǎn)后批量供貨的效果,現(xiàn)在還沒(méi)有一個(gè)大規(guī)模的量。

2、中環(huán)(與協(xié)鑫有交叉持股):

中環(huán)對(duì)硅料使用能力非常先進(jìn),曾提出最大比例提供菜花料/珊瑚料,現(xiàn)階段顆粒硅對(duì)菜花料是替代關(guān)系,目前無(wú)法完全替代致密料;但是顆粒硅性價(jià)比很高,可能為平價(jià)上網(wǎng)提出很大貢獻(xiàn),中環(huán)對(duì)此平價(jià)還是很好的。顆粒硅有低成本的特性,使用上也比一開(kāi)始好很多,中環(huán)也有些獨(dú)到工藝,解決顆粒硅帶來(lái)的改變;目前用量還比較少,如果可以將風(fēng)險(xiǎn)完全規(guī)避掉,隨著顆粒硅放量,中長(zhǎng)期可以和西門(mén)子法拉開(kāi)一定差距,短期量比較少,工藝也在磨合中,放量之后顆粒硅潛力很大;美國(guó)某個(gè)十二英寸的半導(dǎo)體工廠都是100%用顆粒硅,所以理論上顆粒硅可以做到和西門(mén)子法品質(zhì)一樣。

3、通威股份:

硅料主流的技術(shù)路線還是改良西門(mén)子法,從產(chǎn)品品質(zhì)、成本、安全上改良西門(mén)子法都是更勝一籌的。目前我們新項(xiàng)目生產(chǎn)成本在3.5-3.6萬(wàn),下一步要優(yōu)化到3萬(wàn)左右。顆粒硅目前3.5萬(wàn)是生產(chǎn)成本,全周期成本是4.5萬(wàn)左右。他們能不能達(dá)到他們宣稱的理論成本有待觀察,能不能低于我們的成本更有待觀察,我們還是更有成本優(yōu)勢(shì)的。

總結(jié):在目前的光伏生產(chǎn)體系下看不到顆粒硅取代現(xiàn)有改良西門(mén)子法的可能性,目前只能用做摻雜,在下一代生產(chǎn)體系出來(lái)前如果顆粒硅在生產(chǎn)上的技術(shù)問(wèn)題還沒(méi)解決的話,顆粒硅技術(shù)可能是很難大規(guī)模使用的,目前沒(méi)有看到明確的趨勢(shì)能解決技術(shù)上的難題。以目前不到萬(wàn)噸的產(chǎn)能運(yùn)行半年不出問(wèn)題就認(rèn)為顆粒硅能夠大規(guī)模量產(chǎn)了比較草率。即使技術(shù)問(wèn)題能解決,因?yàn)楫a(chǎn)能的問(wèn)題,未來(lái)三年內(nèi)顆粒硅對(duì)西門(mén)子法來(lái)說(shuō)都無(wú)法構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的沖擊,大概率是用作添加料。從投資的角度說(shuō),即便顆粒硅技術(shù)真的能顛覆行業(yè),在趨勢(shì)確立后買入仍然能有豐厚的收益(參考隆基單晶替代多晶的過(guò)程)。

文章來(lái)源:調(diào)研紀(jì)要、光伏測(cè)試網(wǎng)

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