2020年電池片環(huán)節(jié)擴產規(guī)模約80GW，2021年擴產規(guī)模約100-120GW。根據(jù)我們對電池片廠商擴產數(shù)據(jù)的微觀統(tǒng)計，預計2020年電池片環(huán)節(jié)已經落地的擴產規(guī)模約80GW，預計在2021年落地的擴產規(guī)模約100-120GW。

值得注意的是，由于電池片制造廠商的擴產計劃落地與電池片設備制造廠商的新簽訂單之間存在時滯，行業(yè)的擴產節(jié)奏與設備廠商的新簽訂單可能存在“錯位”情況。在“平價上網(wǎng)”、碳中和等因素的驅動之下，行業(yè)未來的增長較為確定；而多種技術并行的現(xiàn)階段，由于技術進步的節(jié)奏和方向無法提前預知，技術領先、布局全面的龍頭公司風險較小，也更有可能享受到行業(yè)增長和技術進步的紅利。

首先，我們對技術路線和對設備的影響做一個簡單的總結。

（1）PERC+：PERC+是在基礎的PERC產線（下圖左邊藍色色塊）上增加若干設備，已達到改善電池性能的目的，圖中我們以激光SE、光再生（綠色色塊）作為例子，對應的需要增加激光摻雜設備、光注入/電注入設備。

（2）TOPCon：圖中黃色色塊為TOPCon在PERC基礎產線上改變或者增加的工藝，可以最大化的利用現(xiàn)有PERC產線和工藝經驗積累，增加的設備包括LVCVD/PECVD、離子注入機、退火爐、刻蝕設備等，不同的技術路線所對應的設

備有所不同，前文已經介紹過，此處不再贅述，目前的設備投入約2.5億/GW，PERC產線升級為TOPCon產線約8000萬/GW，不同的工藝路線會有些許區(qū)別。

（3）HJT：HJT的生產工藝只有四步，對應的設備包括清洗制絨設備、非晶硅薄膜沉積設備（PECVD或者Cat-CVD）、TCO膜沉積（PVD或者CVD）、絲印與燒結設備等，目前對應設備投入約4.5億/GW。

值得注意的是，雖然某些工序/設備名稱一樣，但是實際區(qū)別較大，例如PECVD設備，PECVD全稱為等離子體增強化學氣相沉積法（Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition），實際是一種鈍化/鍍膜方式，可以用來沉積不同的薄膜。在PERC中用來沉積SiNx薄膜與鈍化AlOx薄膜，在TOPCon中用來鈍化氧化硅薄膜與沉積本征多晶硅薄膜，在HJT中用來沉積非晶硅薄膜，因為沉積的薄膜不同，設備的構成、鍍膜速度、投入等存在巨大差別。

預計2021年光伏設備市場規(guī)模約234億元，未來5年復合增長率約24.04%。我們通過對國內/全球新增裝機、產能利用率、不同技術路線的在新增產能中的占比以及產線投入作出假設，得到2021-2025年的光伏設備市場規(guī)模為234/290/343/489/508億元，復合增長率約24.04%。

文章來源：廣發(fā)證券